需求不足仍是当前经济恢复的首要掣肘。国家统计局日前公布的4月份国民经济运行数据显示，尽管主要经济指标在基数影响下同比增速大幅回升，但环比增速大多出现回落或放缓态势。全国固定资产投资、规模以上工业增加值分别环比下降0.64%、0.47%；社会消费品零售总额环比增长0.49%，约为疫情前环比折年增速的70%左右。价格方面，全国居民消费价格（CPI）同比上涨0.1%，涨幅比上个月回落0.6个百分点；工业生产者出厂价格（PPI）同比下降3.6%，降幅连续扩大。

“从国内看，我国经济全面恢复常态化运行以后，消费恢复仍然是初步的，市场需求相对供给的快速修复仍显不足，长期积累的一些结构性矛盾仍比较突出。”国家统计局新闻发言人、国民经济综合统计司司长付凌晖表示，总的来看，我国经济延续恢复态势，向好因素累积增多。但也要看到，国际环境依然复杂严峻，国内需求仍显不足，经济回升内生动力还不强。下阶段，要把发挥政策效力和激发经营主体活力结合起来，积极恢复和扩大需求，加快建设现代化产业体系，促进经济实现质的有效提升和量的合理增长。

北京大学国民经济研究中心主任苏剑认为，当前制约需求恢复的因素主要有两大方面：一是全球贸易壁垒增加导致的原有产业链、供应链断裂在短期内难以修复，进而对上下游产业产生影响，引致对内需扩张产生抑制作用。中国人民银行公布的企业家调查问卷显示，一季度国内订单指数和出口订单指数分别为42.9和39.5，均位于历史底部。二是居民收入增长以及预期尚不稳定，虽然4月份居民存款有所下滑，但较去年同期涨幅依然较高，结合当前国内外经济形势，间接反映出居民收入预期的不稳定。一季度居民可支配收入同比增长5.1%，依然位于历史低位。

“着眼于经济恢复边际放缓现状，首要任务是保持宏观政策的稳定性，引导企业敢于增加投资、扩大再生产。其次要注意调结构的节奏，在加快推进高技术产业发展的同时，不能忽视传统产业的发展。传统行业有很强的吸纳就业能力，而稳定的就业和收入是扩大内需的根本。”苏剑说。

萨摩耶云科技集团首席经济学家郑磊指出，4月份CPI与PPI的双双下行，反映出市场主体的生产活动和全社会消费不振，主要原因是居民对经济恢复的预期较低，担心收入减少或面临失业冲击，部分居民为偿还贷款预留资金或提前偿还贷款，压缩了可供消费的资金量。市场主体的生产活动中，民营企业扩大生产和再投资的信心不足，影响了居民收入预期。这两方面因素的相互作用使得CPI与PPI形成了下行态势。

“PPI下行会传导到上游，使得整个实体经济链条上的经济部门受到牵动，并减少投资和产出，以重新达成供求市场的均衡。解决相关问题并非简单通过央行降准降息就能扭转，关键是加大宏观政策的实施力度和进一步优化营商环境。应继续为企业减负，并考虑进一步优化个人所得税政策，对低收入、失业群体加大支持和补贴力度。优化营商环境方面，要切实落实各类所有制主体公平竞争的原则，进一步增强民营经济活力，进而推动宏观经济加快复苏步伐。”郑磊说。

数据显示，4月份新增信贷和社会融资规模双双下降，住户贷款和企业短期贷款甚至出现负增长。苏剑表示，在居民与企业部门风险偏好下降、楼市恢复边际减弱等背景下，宏观政策的发力点应进一步放在改善居民收入与预期方面，着眼于稳就业、稳预期，延续实施减税降费措施，提升企业生产经营及居民收入的稳定性，推动前期积累的预防性储蓄逐步释放。