5月31日，国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会发布了中国采购经理指数（PMI）。5月份，制造业采购经理指数为50.0%；非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为50.1%和50.5%，我国经济总体产出保持扩张。

业内专家表示，当前对制造业景气度的最大支撑来自出口，这背后既有全球AI投资热潮带动国内芯片及其他电子元件出口额高增的推动，也得益于制造业转型升级背景下，国内新能源汽车等高技术产品出口的良好表现。展望下一阶段，随着稳增长政策持续发力、市场需求持续释放，制造业景气度有望继续平稳回升。

企业生产经营状况总体保持稳定

“5月份，制造业PMI为50.0%，企业生产经营状况总体保持稳定。”国家统计局服务业调查中心首席统计师霍丽慧表示。

一是企业生产保持扩张。生产指数为51.2%，高于临界点，制造业企业生产活动继续保持扩张；新订单指数为49.9%，市场需求有所放缓。从行业看，医药、铁路船舶航空航天设备、计算机通信电子设备等行业生产指数和新订单指数均高于53%，相关行业产需两端较为活跃；石油煤炭及其他燃料加工、化学纤维及橡胶塑料制品、非金属矿物制品等行业两个指数持续低于临界点，供需两端仍显不足。

二是新动能发展态势继续向好。高技术制造业和装备制造业PMI分别为52.9%和52.1%，比上月上升0.7个和0.3个百分点，均持续高于临界点，特别是高技术制造业PMI已连续16个月位于扩张区间，新动能引领作用持续显现；消费品行业和高耗能行业PMI分别为49.7%和47.1%，比上月下降1.0个和0.8个百分点，市场活跃度有所减弱。

三是大型企业PMI持续高于临界点。大型企业PMI为51.1%，比上月上升0.9个百分点，今年以来始终保持在扩张区间，大型企业延续较好生产经营态势；中、小型企业PMI分别为48.6%和48.5%，景气水平回落。

四是价格指数高位波动。主要原材料购进价格指数和出厂价格指数分别为60.5%和51.9%，均比上月回落3.2个百分点，仍处于近期较高水平，且两个指数均连续5个月位于扩张区间，制造业市场价格总体水平继续上升。从行业看，纺织、化学纤维及橡胶塑料制品、黑色金属冶炼及压延加工等行业两个价格指数均连续3个月高于55%。

价格指数环比涨幅放缓

5月份主要原材料购进价格指数和出厂价格指数分别为60.5%和51.9%，连续5个月位于扩张区间。

从国际看，CRB指数（美国商品调查局依据世界市场上多种基本经济敏感商品价格编制的一种期货价格指数）月度均值环比上涨4.8%，涨幅连续第二个月回落。

美伊谈判向积极方向发展，当月布伦特原油期货结算价环比下降。金属价格涨跌不一，通胀上行背景下美联储加息预期持续强化，导致黄金持有成本上涨，当月COMEX黄金价格环比下跌。铜铝等工业金属在新能源与电力需求支撑下价格环比上涨，白银也结束了此前的连续下跌趋势转为上涨。

从国内看，5月份价格上涨主要由工业金属驱动，能化价格有所回落。5月份南华工业品指数月度均值环比上涨1%，4月份为环比下跌1%。其中，金属指数月度均值环比上涨2.8%，贵金属指数环比下跌1%。能化指数月度均值环比下跌0.5%，主要受原油价格下滑影响；螺纹钢价格环比上涨，水泥、玻璃价格环比下跌。此外，商务部按周统计的生产资料价格月均环比上涨1.2%，低于上月的8.2%。物流与采购联合会的企业调查显示，反映原材料成本高的制造业企业比重较上月下降1.9个百分点至33.1%。

民银研究分析，基于PMI指标和高频数据，预计5月份PPI环比继续上涨，但涨幅低于上月；由于基数偏低，同比涨幅或将扩张至3.6%，高于上月的2.8%。

非制造业景气水平回升

“5月份，非制造业商务活动指数为50.1%，比上月上升0.7个百分点，非制造业景气水平回升。”霍丽慧表示。

一方面，服务业商务活动指数升至扩张区间。服务业商务活动指数为50.3%，比上月上升0.7个百分点，服务业市场活跃度有所提升。从行业看，铁路运输、电信广播电视及卫星传输服务、保险等行业商务活动指数均位于55%以上较高景气区间，业务总量增长较快；航空运输、房地产等行业商务活动指数低于临界点，相关行业景气水平偏低。从市场预期看，服务业业务活动预期指数为55.4%，继续位于较高景气区间，表明多数服务业企业对近期市场发展预期总体乐观。

另一方面，建筑业商务活动指数有所回升。建筑业商务活动指数为48.8%，比上月上升0.8个百分点，景气水平改善。从市场预期看，建筑业业务活动预期指数为51.5%，比上月上升1.0个百分点，表明建筑业企业对未来行业发展信心有所恢复。

基建方面，土木工程建筑业较上月小幅回落，但仍保持在52%以上水平。随着近期多地陆续召开新型政策性金融工具项目谋划或对接会，以及城市更新和“六张网”建设相关需求持续释放，土木工程建筑业业务活动预期指数较上月上升超4个百分点至55%以上，创出年内新高，企业乐观预期有所升温。

房地产方面，房屋建筑业景气水平仍在50%以下，但较上月有所回升。高频数据显示，5月份30个大中城市商品房成交面积环比上升4.9%，100个大中城市土地成交面积环比上升31.3%，呈现边际好转。

此外，5月份，综合PMI产出指数为50.5%，比上月上升0.4个百分点，表明我国企业生产经营活动总体保持扩张。中国物流信息中心分析师文韬认为，5月份，制造业PMI受外需冲高回落的影响有所下降，但制造业整体运行平稳，且生产活动、市场价格、产业结构等方面均有积极变化，经济继续向稳向新向优发展。

“预计6月份，制造业运行稳中有增，景气度温和扩张。”文韬分析，稳经济促增长政策继续发力，随着“两新”“六张网”等政策落地显效，将为制造业国内供需撬动可观增量，有力带动经济发展。同时，6月份是我国基建与重大项目的开工旺季，海外市场对我国装备设备的需求也保持扩张，当前人工智能的快速发展也持续为我国高技术制造业贡献动能。此外，我国在装备制造业和高技术制造业方面的创新研发不断取得成效，竞争力优势不断积累，新动能供需两端将继续扩张，延续平稳向好发展态势，为制造业稳中有增提供较强支撑。

摘自：中国财经报